中伟股份(300919)股票行情

中伟股份(300919)基本信息面分析

产品业务

发行人主要从事锂电池正极材料前驱体的研发、生产、加工及销售。

经营模式

1、采购方式
公司采用“以销定产、集中采购”的采购模式，经营中心PMC部根据销售计划和评审后的销售合同制定生产计划，并根据物料库存表和生产计划的要求及实际库存情况，编制采购计划，采购人员根据采购计划按月进行采购作业。
2、生产模式
（1）自营生产
公司采用“以销定产”的生产模式，经营中心PMC部根据销售计划、产品库存、车间生产能力和销售合同制定生产计划。同时，对生产和服务过程有关的各环节和因素进行有效控制，以确保各生产和服务提供过程按规定的方法在受控状态下进行，以保证产品品质。
（2）委托加工
报告期内，由于阶段性产能不足，公司将部分产品和原材料委托给外协厂商加工。公司提供委托加工所需的主材和辅材，作为存货中的“委托加工物资”进行管理核算。
3、销售模式
按照原材料来源及合同约定的不同，公司主要产品的经营模式分为自营销售和受托加工两种模式。

行业地位

2019年根据GGII的统计，公司三元前驱体出货量占全球三元前驱体出货量的比例为13.8%，全球排名第二。2019年，根据GGII的统计，公司四氧化三钴出货量占全球四氧化三钴出货量的比例为15.5%，全球排名第三。

核心竞争力

（1）技术优势
公司始终坚持技术研发为第一驱动力，通过工艺、设备、管理不断提高综合产出、提高品质保障能力。其专注研发、快速反应、工艺设备协同的优势，为公司持续获得产业链中优质市场份额提供了重要支撑。
（2）客户及规模优势
经过多年的发展，公司是LG化学三元前驱体原材料的核心供应商、厦门钨业四氧化三钴原材料的核心供应商，并已全面进入包括LG化学、宁德时代、比亚迪、三星SDI、ATL在内的全球领先锂离子电池产业链。同时，2020年3月，发行人与特斯拉签定供货协议。鉴于新能源汽车厂商、锂离子电池厂商对正极材料及正极材料前驱体厂商的验证周期较长，一旦确立合作关系，不会轻易更换。因此，公司积累的优质客户资源成为公司持续发展的保障。
（3）团队优势
公司拥有一支经验丰富的管理、技术、品质、生产、采购和销售队伍。主要核心人员均具有多年的研究开发、品质控制和生产管理经验，对该行业有着深刻的认识，基于对公司企业文化的认同打造了一支能为公司提供持续竞争力的团队。
（4）产业链协同优势
为增强锂电池正极材料前驱体主要原材料的保障能力，发行人向产业链上游延伸，已形成了镍、钴中间品湿法加工硫酸镍、硫酸钴以及锂离子电池循环回收产能，与前驱体产业形成了良好的产业链协同优势。随着募投项目的逐渐实施，公司产业链延伸及协同优势将进一步凸显，从而有效降低原材料采购成本，提升改善核心竞争力及持续盈利能力。
（5）多区域布局优势
自2014年成立以来，发行人先后在贵州建立西部产业基地、在湖南建立中部产业基地、在天津建立北部产业基地，其中西部及中部基地已投产，北部基地已设立子公司正在筹建中。多区域产业基地的建设与投产，充分利用了各地原材料及水电资源保障、原材料进口及产成品出口等区位优势，为发行人三元前驱体以及四氧化三钴等主要产品满足核心客户不断增长的需求提供了稳定的保障，使得发行人稳步跻身锂电池全球产业链。
（6）高效服务体系优势
发行人树立“以客户为中心”的金字塔式三级支撑服务体系，以经营中心为服务前线部门，以研发、生产、品质为二级支撑，以人力、工程、资本、财务、后勤为三级支撑。

竞争对手

容百科技、华友钴业、格林美、广东邦普和长远锂科

品牌/专利/经营权

截至本招股意向书签署日，公司及子公司已获得的注册商标共14项，公司及子公司拥有已授权专利共95项，公司及子公司已获得的软件著作权共14项

核心风险

（1）公司融资渠道单一
（2）发行人产能扩张速度难以满足客户需求的增长

投资逻辑

（1）政策支持新能源汽车产业发展，带动三元前驱体产业增长
作为《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》列入的战略性新兴产业之一，新能源汽车受到了包括财政补贴、购置税减免、政府采购在内的一系列国家政策的支持。欧美等国家、地区亦出台了车价补贴、收税减免、积分制等差异化的新能源汽车推广补贴措施，同时，德国有意将新能源汽车补贴期限由2020年到期延迟到2025年，并将单辆新能源汽车的补贴提升50%左右。
三元前驱体作为新能源汽车动力锂电池的关键核心材料，将伴随新能源汽车产业的快速发展，保持持续增长态势。
（2）市场化、国际化有利于三元前驱体产业的长期可持续发展
政策的扶持对于新能源汽车产业的初始发展具有重要的推动作用，随着消费者对于新能源汽车的认知逐步加强，安全性、经济性以及便捷性成为新能源汽车长期良性发展的重要考虑因素。随着新能源汽车市场化、国际化程度加深，新能源汽车的技术提升、成本下降以及配套完善将得到充分落实，未来，新能源汽车以及上游产业链将形成市场作为主要驱动力量的可持续发展进程，有利于三元前驱体产业的长期发展。

消费群体

LG化学、厦门钨业、当升科技、振华新材、天津巴莫、三星SDI等国内外一流正极材料客户

消费市场

中国大陆、境外、港澳台地区

项目投资

投建北部湾产业基地项目:中伟股份2021年1月21日公告，公司与钦州市人民政府签署中伟股份北部湾产业基地项目投资合同项目总投资约230亿元，占地面积约3500亩，分期开发。主要经营三元前驱体、四氧化三钴等前驱体开发以及金属镍钴及电池材料综合循环利用。其中一期项目投资约100亿元，主要建设年产15万吨前驱体和7万吨金属镍钴及其综合循环回收设施，用地约1500亩，建设期为4年。
投建中伟新能源全球研发基地：中伟股份2021年5月18日公告，公司建设中伟新能源全球研发基地暨年产3.5万吨锂电前驱体材料及配套镍钴资源、电池循环回收项目，产品广泛适用于新能源锂电池、动力电池等领域，项目占地面积约243.5亩，项目主体建设周期为18个月。项目总投资约13亿元（其中固定资产投资总计7亿元）。
新建红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属3万吨项目：中伟股份2021年11月11日公告，公司全资子公司中伟香港新能源与RIGQUEZA达成补充协议，拟对合资公司PT.ZhongTsing New Energy追加投入，双方一致同意在一期项目基础上，在印尼新建红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属3万吨项目（二期项目），二期项目总投资约为3.3亿美元。本次产能调整后，双方合资协议项下合作项目产能由年产高冰镍含镍金属3万吨调增至年产高冰镍含镍金属6万吨。
投建磷酸铁锂产业园一体化建设项目：中伟股份2021年12月10日公告，公司拟建年产20万吨磷酸铁及磷酸铁锂材料生产线一体化项目，同时在化工园区范围内配套建设磷矿制磷酸或黄磷、磷酸一铵，另配套矿区及磷矿开采，以匹配20万吨磷酸铁锂产品需求。项目总投资约100亿元，占地面积约1200亩，分期开发，建设期为33个月。
投建红土镍矿冶炼高冰镍项目：中伟股份2022年5月19日公告，公司全资子公司 中伟（香港）兴全新能源有限公司、中伟（香港）兴球新能源有限公司、中伟（香港）兴新新能源有限公司（以下统称为“中伟香港子公司”）分别与RIGQUEZA签署《红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属4万吨（印尼）项目合资协议》，由3个中伟香港子公司分别与RIGQUEZA在印度尼西亚哈马黑拉岛WedaBay工业园（IWIP）内投资建设红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属4万吨项目，每个项目总投资4.2亿美元，3个项目投资合计12.6亿美元。公司表示，项目生产的高冰镍是制造高纯度硫酸镍的原材料，高纯度硫酸镍是三元前驱体不可或缺的核心材料，将为公司业务的发展提供可靠的资源保障。

公司发展战略

1、战略管理
公司充分结合市场需求、技术创新、政策影响、企业自身竞争力等综合因素分析，合理制定企业产业发展方向、客户战略、研发产品战略、发展节奏；同时结合年度经营计划与季度经营计划的完成情况、市场趋势与技术更新变化情况进行分析与完善企业战略，力促企业在行业综合竞争能力、经营业绩得到稳健增长，实现公司又好又快的发展。
2、业务发展战略
持续加强同国际国内一流客户的开发力度，高效、快速、高质的协同客户需求；做好存量产品保质保量的同时，积极开发新产品、抓住新需求；在巩固存量战略客户的同时，扩大同已合作一流客户的份额，并加大对潜力客户的研发与商务合作力度，力促核心产品市场占有率的进一步提高；深化同战略合作客户的范围，从单一前驱体合作未来扩展到国际金属湿法冶炼、综合循环产业合作、合资合作等，助力客户价值的更大实现，增强产业链的竞争能力，实现多方的互助、互惠、互赢。
3、研发技术战略
始终保持研发的核心地位、加大对研发的持续投入，公司将沿着高镍、低钴化三元前驱体和高电压四氧化三钴、多元化产品、综合循环利用持续发展研发方向，在保证产品具备较强的稳定、安全及循环性能情况下，持续提升产品的能量密度和放电容量、产品质量、降低产品原料成本、制造成本，使得公司的产品持续获得国际及国内知名客户的认可。
4、品质管理战略
坚持品质管理，通过全方面品质管理，实现对客户产品的安全保障。
5、生产管理战略
通过适度规模化的生产来实现产业链的产能保障、规模效益；加强生产基地选址、产业结构的配置、产线设计、生产基地建设的管理，形成科学、合理生产结构布局。
6、资本战略
合适的股权结构、资本融资，有助于完善公司治理机构、改善公司的资本结构，助力产业的发展。
7、组织保障战略
打造创业文化、搭建事业平台，强化企业的组织保障能力、文化影响能力。

公司经营计划

1、抓住新能源产业发展的历史机遇，在技术研发、客户结构、产品结构、品质保障、产能规模、综合管理、市场地位等方面持续保持领先。
2、在动力领域：充分发挥产业链的先发优势，深耕全球一流动力电池产业链，始终坚持研发为第一驱动力，通过工艺、设备、管理不断提高综合产出、提高品质保障，努力为产业链提供一流的性价比产品，巩固与提高全球一流客户的供应占比，提升整体的市场占有率、综合市场地位。
3、在消费电子领域：加强与战略合作客户的技术与商务合作广度与深度，加大开发直接国际客户的力度，提高高端产品的市场占用率。
4、在储能领域：以安全、品质、成本为目标导向，探索储能产品，实现产品体系的丰富化、结构化。
5、在循环综合回收领域：扩大综合循环产业规模、完善产线配置结构、区域布局结构，实现原材料来源的多元化，平衡国际、国内金属价格与外汇波动风险，匹配国际化客户深化双方合作范围的需求，提高产业链协同发展能力，增强企业盈利能力。
6、在综合方面：抓住行业机遇、结合行业特点，积极践行“科学家的梦想”、“企业家的情怀”、“工匠精神”企业精神，强化精益生产管理，搭建多层级的激励体系，增强组织能力、激发组织活力，助力企业实现可持续发展。

可能面对风险

一、创新风险
二、技术风险
三、经营风险
四、内控风险
五、财务风险
六、发行失败风险
七、其他风险

股东回报规划

根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年（2021-2023）股东回报规划：公司视具体情况采取现金、股票股利或现金与股票股相结合的方式分配利润。在现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司应当优先采取现金方式分配股利。公司每三年以现金方式累计分配的利润不少于三年实现的年均可分配利润的30%。若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股本规模及股权结构合理的前提下，可以提出并实施股票股利分配预案。

股权激励

中伟股份2022年3月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予605万股限制性股票，其中首次向1113名激励对象授予484万股，授予价格为63.97元/股；预留121万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：第一个解除限售期为2022年营业收入值达到260亿元；第二个解除限售期为2022-2023年两年的累计营业收入值达到626亿元；第三个解除限售期为2022-2024年三年的累计营业收入值达到1139亿元。

重大合同

中伟股份2022年8月1日公告，公司与特斯拉于2022年7月30日签订了《Production Pricing Agreement》。合同约定，公司将在2023年1月至2025年12月期间向特斯拉供应电池材料三元前驱体产品。特斯拉为全球领先的电动汽车制造商，合同的签订强化了公司与特斯拉之间长期稳定的合作关系，符合公司和股东的利益。合同履行预计对公司相关年度的经营业绩产生积极影响。

战略合作

中伟股份2021年11月11日公告，公司与SungEel Hitech Co. Ltd（简称“SungEel Hitech”）签署《战略合作备忘录》。双方一致同意在在回收利用、湿法冶金、前驱体等层面建立全面合作关系。公司将与SungEel Hitech共同在全球完善废旧电池回收网络体系，海外湿法回收体系，构建并实现产业链的资源闭环，更好的服务下游客户。备忘录将从签署生效日期开始，一直持续到2023年12月31日。
中伟股份2021年12月1日公告，公司与北京当升材料科技股份有限公司（简称“当升科技”）签署《战略合作框架协议》。双方决定在印度尼西亚红土镍矿开发、磷酸铁锂产业投资、境外产能布局合作、产品供销合作、锂电前沿产品开发等方面建立全方位、多层次的战略合作伙伴关系。协议有效期为3年。
中伟股份2021年12月14日公告，公司全资子公司中伟香港新能源与芬兰矿业集团全资子公司芬兰电池化学品有限公司于近日签订投资协议书。根据协议，双方以建设、运营芬兰前驱体生产基地为目的，中伟香港新能源或其子公司持有项目公司60%股权，芬兰电池化学品有限公司持有项目公司40%股权。项目公司拟在芬兰Hamina市建设年产规模不超过12万吨的高镍三元前驱体生产基地。其中一期年产2万吨产能预计2024年建成投产，一期投资规模约2亿欧元（折合约14.4亿元）。
中伟股份2021年12月29日公告，公司与厦门象屿股份有限公司（简称“厦门象屿”）签署《战略合作框架协议》。双方决定在在原材料供应保障、镍资源开发合作、供应链保障合作等领域建立长期紧密合作。其中，在原材料供应保障方面，双方预计在2022年-2027年的5年期间，实现约8万吨镍金属量和1.5万吨钴金属量的镍、钴原材料供应合作。在同等条件下，厦门象屿及其关联企业优先安排优质的产品供应给中伟股份及其关联企业，且销售给中伟股份及其关联企业的镍、钴原材料价格不高于其销售给第三方的价格。
中伟股份2022年5月6日公告，公司与贝特瑞新材料集团股份有限公司签署《战略合作框架协议》，双方将在前驱体产品开发、前驱体产品供应、海外矿产资源开发及材料产能布局等领域，开展多层次、全方位的战略合作。协议有效期3年。
中伟股份2022年7月26日公告，公司与瑞浦兰钧能源股份有限公司签署《战略合作框架协议》。中伟股份协同其下属企业，充分发挥在锂电池三元前驱体、磷酸铁材料方面的技术、产能优势，为瑞浦兰钧及其下属企业原材料组织和供应提供保障。双方将在产品供销、加工方面进行长期稳定合作，力求月度均衡购销，预计2022年-2030年，双方将实现三元前驱体、磷酸铁产品的采销总量80万吨-100万吨。双方一致同意在锂镍钴、正极材料、负极材料、隔膜等新能源产业链开展全面合作，从资本、管理、产业等方面配置资源，加强协同，共同完善产业链条，降低镍、钴原材料成本，提升核心竞争力。
中伟股份2022年9月26日公告，公司与中创新航科技股份有限公司于2022年9月22日签署《战略合作框架协议》。双方就电池材料、新材料、镍、钴、锂等领域开展共同投资、合作研发等多领域的合作，结成深度的战略合作伙伴关系。协议有效期为五年。
中伟股份2022年9月27日公告，公司与SKecoplant于9月26日签署《战略合作框架协议》。双方一致同意在原料供应、预处理、湿法冶金和前驱体正极材料的生产进行锂离子电池回收业务领域开展合作。
中伟股份2022年11月4日公告，公司与欣旺达于2022年11月3日签署《战略合作框架协议》。合作双方一致同意充分发挥各自资本、资源、技术优势，围绕新能源材料产业链全球范围内进行全面合作，合作方式包括但不限于相互投资、联合投资、供应链协作、合资建厂、共同研发等，合作范围包括海外资源开发合作、产品采销及加工合作、产品研发合作、其他合作等。 免责声明：本文内容来自用户上传并发布，站点仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。请核实广告和内容真实性，谨慎使用。