联合化学(301209)股票行情

联合化学(301209)基本信息面分析

公司简介

公司的主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售，主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。公司颜料产品主要应用于油墨领域，少量应用于涂料、塑料等其他领域。

产品业务

公司主要产品为：（1）黄色、红色、橙色偶氮有机颜料，产品主要应用于油墨领域，少量应用于涂料、塑料等领域；（2）基于上述颜料所生产的挤水基墨。

经营模式

1、采购模式
公司实施以产定采的采购制度，公司计划部根据月度生产计划制定月度采购计划并发送至供应部，供应部对供应商进行询价、议价并向总经理汇报，总经理审批后由供应部实施采购。
2、生产模式
公司采用自主生产的模式。
3、销售模式
报告期内，公司颜料的销售模式均为自产模式，挤水基墨的销售模式分为自产模式和来料加工模式。

行业地位

公司是国内主要的有机颜料生产企业之一，凭借产品性能稳定的优势，公司成为大中型油墨生产企业的主要供应商。公司与全球最大的油墨生产企业DIC株式会社拥有超过10年的合作历史，是其子公司SUNCHEMICAL在中国最大的供应商和战略合作伙伴；根据洋紫荆招股说明书，公司是其最大的颜料供应商；根据杭华股份（688571.SH）招股说明书，公司是其前五大供应商。公司其他主要客户包括科斯伍德等国内外知名油墨生产企业。

核心竞争力

1、产品性能优势
公司产品性能优异、质量稳定度高，是公司的核心竞争优势。
2、客户优势
公司凭借出色的产品性能以及稳定的产品质量，经过多年的经营，在油墨行业积累了大量大中型油墨生产企业客户。
3、研发及技术优势
颜料表面处理是颜料生产的核心工序，公司通过多年的研发经验，掌握了多项颜料表面处理的核心技术，产品性能经专家鉴定达到了国内领先水平，部分产品性能达到国际先进水平。
4、挤水基墨生产优势
公司是国内大型有机颜料企业中具有挤水基墨规模生产能力的企业，拥有3,000吨挤水基墨产能，生产经验丰富，为油墨企业采购提供了更多选择，并解决了中小型油墨企业挤水基墨生产规模受限、废水处理能力不足、粉尘污染等一系列问题。

竞争对手

百合花集团股份有限公司、山东阳光颜料有限公司、双乐颜料股份有限公司、常州北美化学集团有限公司、浙江胜达祥伟化工有限公司、河北捷虹颜料化工有限公司、DIC 株式会社、SUDARSHAN GROUP、BASF GROUP、CLARIANT GROUP。

品牌/专利/经营权

公司将进一步实施品牌战略，加大“双爱斯”品牌宣传力度，逐渐实现由产品经营向品牌经营的转变。
截至本招股说明书签署日，公司作为专利权人共拥有23项专利，其中发明专利9项，实用新型专利14项。

投资逻辑

公司是国内主要的有机颜料生产企业之一，凭借产品性能稳定的优势，公司成为大中型油墨生产企业的主要供应商。

消费群体

主要为油墨生产企业。

消费市场

境内外销售。公司主营业务收入主要源自于境内，境内销售区域主要集中在下游油墨生产商较为集中的华东、华南地区，境外销售区域主要集中在欧洲和亚洲地区。

行业竞争格局

目前，国内油墨颜料行业市场集中度整体上相对较高，市场竞争激烈。国际市场来看，欧美国家逐渐将颜料生产迁移至亚洲区域，亚洲产区以中国和印度为主。随着我国经济实力的快速增长，原材料成本、用工成本均在上涨，故在国际市场上我国颜料厂商的成本和技术将面临更激烈的竞争。公司作为偶氮类有机颜料细分领域的领先企业之一，将借由多年累积的产品口碑，在保证主打产品竞争优势的基础上，加大性能优异的环保型产品的推广，引领客户需求，在激烈的市场竞争格局中不断优化产品，实现公司经营业绩的进一步增长。

行业发展趋势

（1）行业集中度提升
近年来，我国有机颜料行业强调“绿色发展”理念，逐步规范中小规模企业安全环保措施，加快兼并收购步伐，小企业逐步关闭，市场份额逐步集中于具有竞争优势的龙头企业，行业集中度不断提升。
（2）重视环境保护和安全生产
未来有机颜料企业将注重开发环保型产品，通过环保工艺的研发与实施，积极开展清洁生产，从源头消灭或减少“三废”排放量，减少环境容量压力。
（3）积极同客户合作，加强应用研究
有机颜料的应用领域主要为油墨、涂料、塑料等，未来除了上述领域外，还将逐渐开展在液晶、化妆品等领域的应用。随着有机颜料市场细分程度的不断提高，行业发展要充分考虑客户的不同需求。
（4）重视自动化控制技术在生产中的作用
颜料生产企业需要不断加强各单元操作控制，积极采取自动化控制，优化控制参数以保持生产的稳定性，合理组织生产，并提高操作效率。
（5）提高自主创新能力
随着下游应用领域日新月异，中小型企业应当提高自主创新能力，生产差异化、特色鲜明的颜料产品，并使其能够持续稳定地满足下游市场的性能要求。
（6）提高产品在国际市场的竞争力
未来，中小企业应当进一步提升对海外法律法规的认知，与国际客户密切合作，提高出口比重，从而进一步提高我国有机颜料产品在国际市场的竞争力。
（7）有机颜料生产地由欧美向亚洲转移
自上世纪80年代起，由于欧美地区受到劳务成本、环保政策的影响，有机颜料主要产地逐渐转移至亚洲，主要生产国包括中国和印度，其中我国有机颜料生产量常年位居世界第一，偶氮类有机颜料产量占比最高；印度主要生产酞菁类有机颜料。

行业政策法规

《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》、《中华人民共和国环境影响评价法》、《中华人民共和国环境噪声污染防治法》、《中华人民共和国节约能源法》、《中华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民共和国循环经济促进法》、《中华人民共和国水污染防治法》、《排污许可证管理暂行规定》、《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国清洁生产促进法》、《中华人民共和国安全生产法》、《危险化学品安全管理条例》、欧盟地区REACH法规、《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》、《高新技术企业认定管理办法》、《国家重点支持的高新技术领域》、山东省化工投资项目管理规定》、《关于提高部分产品出口退税率的公告》（财政部税务总局公告2020年第15号）。

公司发展战略

公司的经营宗旨是“以质量树品牌，以服务赢信赖”。通过不断创新，为客户和社会可持续发展做出积极贡献，塑造在国际上有影响力的中国品牌新形象。公司将继续专注于有机颜料新技术开发与应用，利用本次募集资金推动智慧工厂实施与建设，并继续加大研发投入，推动产品升级迭代，不断满足客户需求，打造具有全球影响力的一流有机颜料供应商。

公司经营计划

1、研发计划
（1）公司将进一步通过自主研发强化自身的核心技术与创新特征，研发形成更多性能优异的环保型颜料新产品，并通过进一步增加专利申请、国家及行业标准制定、技术创新项目实施、科技进步奖项申报数量等，为国家有机颜料行业发展做出积极贡献，同时彰显公司的研发成果；
（2）公司将继续深耕偶氮有机颜料领域，研发形成更多偶氮颜料新产品，满足油墨行业持续更新的需求，从油墨用途方面包括包装油墨、喷印油墨等，从油墨性能方面主要为安全性高的可再生油墨；
（3）公司将适当开发应用于油墨以外其他领域的颜料品种，如液晶（彩色滤光片）用、皮革用颜料等。拟拓展研发的颜料品种均具有性能优异、市场需求旺盛的特点。
2、生产计划
公司致力于提升生产工序的自动化程度，打造智慧工厂，通过引进中央自动控制系统进一步提升投料数量、反应条件设置的精准度及全流程的生产效率。公司拟通过两阶段实现生产全自动化，第一阶段拟先实现液体原材料投料、反应条件设置与检测的自动化，第二阶段拟实现固体原材料投料及其他工序的自动化，最终成为国内有机颜料行业率先实现生产全自动化的企业。
3、销售计划
（1）公司将继续采用直销与经销相结合的销售模式，通过提供质量稳定的产品和良好的售后服务巩固现有客户忠诚度，并不断加大直销客户的开发力度，提高直销模式的收入占比；
（2）针对境内市场，随着国家环保政策的不断趋严及行业集中度的不断上升，公司将进一步加大境内市场的拓展力度，提高境内市场占有率；针对境外市场，公司将充分利用电子商务、国际展览会等形式，有计划、有侧重地开拓境外市场，除目前的主要市场欧洲、北美外，还将借助东盟RCEP自贸区税收优惠政策，开拓东盟各新兴经济体市场；
（3）公司将进一步实施品牌战略，加大“双爱斯”品牌宣传力度，逐渐实现由产品经营向品牌经营的转变。
4、人力资源计划
公司将继续秉承以人为本的理念，通过自主培养与外部引进相结合的方式，组建高素质高水平的复合型人才团队。通过不定期参与行业研讨会、国际交流活动，开拓员工的视野和技术水平，并不断完善培训机制、绩效考核机制、晋升评价机制。
5、首次公开发行并上市计划
（1）本次首次公开发行并上市将完善公司组织结构，规范公司运作，提高信息披露透明度，实现公司治理的规范与升级；
（2）登陆资本市场后，公司将借助资本市场拓展融资渠道，并进一步提升公司的影响力和产品的知名度，吸引高素质人才加盟；
（3）通过本次首次公开发行募集资金，公司将实施年产8000吨有机颜料生产项目和研发中心建设项目。前者将扩大公司经营规模、丰富公司产品结构并提高公司生产自动化程度；后者将为进一步增强公司的研发实力，为生产销售提供技术支持。

公司资金需求

年产8,000吨有机颜料生产项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

可能面对风险

一、生产经营风险：
（一）环保风险；（二）安全生产风险；（三）原材料价格波动及供应短缺的风险；（四）中美贸易摩擦影响经营业绩的风险；（五）新型冠状病毒肺炎疫情影响经营业绩的风险；（六）境外主要客户调整战略布局导致境外销售收入下滑的风险；（七）主要客户产品配方调整导致发行人销售下滑的风险
二、对DIC株式会社的依赖风险
三、行业及市场风险：
（一）宏观经济周期波动的风险；（二）市场竞争加剧的风险；（三）下游油墨市场需求增速缓慢的风险
四、财务风险：
（一）应收账款发生坏账、应收票据无法兑付的风险；（二）存货发生跌价的风险；（三）汇率波动的风险；（四）税收政策变化的风险
五、技术风险：
（一）技术创新风险；（二）核心人员流失、核心技术泄露风险
六、募投项目风险：
（一）募集资金投资项目实施后产能消化的风险；（二）固定资产折旧增加对未来业绩影响的风险
七、其他风险：
（一）实际控制人不当控制的风险；（二）规模持续扩张带来的管理风险；（三）发行失败的风险；（四）首次公开发行股票摊薄即期回报的风险 免责声明：本文内容来自用户上传并发布，站点仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。请核实广告和内容真实性，谨慎使用。